基金工具-期权产品大扩容将为市场注入更多新活力-武则天的墓

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期權市場大擴容,是建立在市場投資者對期權工具巨大需求的基礎之上的,也將更多滿足外資、公募、社保基金、保險資管等機構投資者大量入市資金的對沖需求,為資金持續流入市場提供更多產品保證。

50ETF期權在經過4年發展之後,無論持倉量還是成交量,都呈現倍數級增長。目前,50ETF期權年度日均總成交量從上市之初的10萬張水平上升到超過200萬張,總持倉量從不足30萬張上升到超過400萬張,實際日均成交金額從1億元上升到14億元,成交對應的名義本金達600億元水平。市場容量明顯大幅提升,反映出市場投資者對期權工具的需求巨大。

從覆蓋風險的對沖效果看,相比50ETF只覆蓋A股市場市值最大的50隻個股、且主要以金融股為主不同,滬深300指數覆蓋的行業更全面、股票市值更分散。指數成分股市值約30萬億元,佔全部A股市值約60%,更有利於投資者提升對沖管理效果。特別是今年資本市場對外開放步伐明顯加快,MSCI等國際三大主流指數齊聚A股。在此背景下,擴容現有對沖工具、提升市場容量顯然是必然選擇。

顯然,此時引進滬深300相關期權產品已是水到渠成。從交易標的本身看,市場上跟蹤滬深300的指數型基金是跟蹤上證50指數基金的3倍,風險管理工具的需求量更大。統計顯示,截至11月8日,跟蹤上證50指數的被動型基金共25隻,其中ETF4隻;跟蹤滬深300的被動型基金共77隻,其中ETF6隻。從市場規模看,僅統計ETF的話,上證50ETF整體規模420億元,滬深300ETF整體規模近1000億元。

發展滬深300相關期權產品,將為市場注入更多新活力。以50ETF期權為例,50ETF期權所挂鉤的50ETF產品為華夏上證50ETF,在期權上市的2015年其規模為258.60億元,今年三季度規模已達416.62億元。

作為覆蓋行業更全面、股票市值更分散的滬深300指數衍生產品,相關期權產品更有利於為投資者進行精準風控,為加速外資等機構入市、為多種交易策略的實現,提供了更多產品保證,也必將為資產市場注入更多新活力。

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